Banca Centrale Argentina - Central Bank of Argentina

Banca Centrale della Repubblica Argentina
Banco Central de la República Argentina
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Sede centrale
Sede centrale
Sede centrale Buenos Aires
Coordinate 34°36′17″S 58°22′21″W / 34.604801°S 58.372469°O / -34.604801; -58.372469 Coordinate : 34.604801°S 58.372469°O34°36′17″S 58°22′21″W /  / -34.604801; -58.372469
Stabilito 28 maggio 1935 ; 86 anni fa ( 1935-05-28 )
Proprietà 100% di proprietà statale
Presidente Miguel Angel Pesce
Banca centrale di Argentina
Valuta Peso argentino
ARS ( ISO 4217 )
Riserve 20 570 milioni di dollari
Tasso bancario 48%
Sito web bcra.gov.ar

La Banca Centrale della Repubblica Argentina ( Spagnolo : Banco Central de la República Argentina , BCRA) è la banca centrale di Argentina , essendo un autarchico entità.

L'articolo 3 della Carta Organica elenca gli obiettivi di questa istituzione: “Gli obiettivi della banca per promuovere, nei limiti delle proprie competenze e nell'ambito del quadro delle politiche stabilite dal governo nazionale , la stabilità monetaria , la stabilità finanziaria , l'occupazione e lo sviluppo economico con equità sociale ”.

Istituzione

Istituita da sei Atti del Congresso emanati il ​​28 maggio 1935, la banca sostituì il comitato valutario argentino , operativo dal 1899. Il suo primo presidente fu Ernesto Bosch , che servì in tale veste dal 1935 al 1945.

La sede della Banca Centrale in via San Martín (nel cuore del distretto finanziario di Buenos Aires , conosciuto localmente come la città ), è stata originariamente progettata nel 1872 dagli architetti Henry Hunt e Hans Schroeder. Completato nel 1876, l' edificio di ispirazione rinascimentale italiana inizialmente ospitava la Banca dei Mutui della Provincia di Buenos Aires . Gli uffici della Banca centrale furono trasferiti in un indirizzo adiacente al momento della sua istituzione e furono ampliati fino alle dimensioni attuali con l'acquisto dell'edificio della Mortgage Bank nel 1940, nonché con la costruzione di un edificio gemello dietro di esso.

Basandosi su uno studio del 1933 sulla finanza argentina del direttore della Banca d'Inghilterra Sir Otto Niemeyer , lo statuto dell'istituto fu redatto dall'economista argentino Raúl Prebisch ; Prebisch sarebbe stato direttore generale fino al 1943. La Banca centrale era un'entità privata durante il suo primo decennio e gli interessi dell'Impero britannico detenevano una quota di maggioranza; il presidente della Banca centrale è stato nominato dal presidente dell'Argentina, ma 11 dei suoi 12 direttori erano amministratori delegati di banche private. Ai sensi del Trattato Roca-Runciman del 1933, le riserve della Banca Centrale maturate dalle eccedenze commerciali argentine con il Regno Unito furono depositate in garanzia presso la Banca d'Inghilterra, e questa clausola, che aveva portato a quasi 1 miliardo di dollari in riserve inaccessibili (più di metà del totale) entro il 1945, spinse la nazionalizzazione del BCRA per ordine di Juan Perón il 24 marzo 1946.

Storia moderna

Normalmente subordinata al Ministero dell'Economia in materia di politica, la Banca Centrale ha assunto un ruolo più importante durante la crisi del debito latinoamericano quando, nell'aprile 1980, ha emanato la Circolare 1050. Questa misura, emanata per proteggere il settore finanziario dal costo della ricezione pagamenti in pesos improvvisamente svalutati , hanno mandato in bancarotta migliaia di proprietari di case e imprese indicizzando localmente i mutui al valore del dollaro USA , che era aumentato di circa quindici volte nel luglio 1982 quando il presidente della Banca Centrale Domingo Cavallo rescisse la politica.

Durante gli anni della Legge sulla Convertibilità di Cavallo , che ha stabilito un tasso di cambio fisso 1:1 tra il peso argentino e il dollaro degli Stati Uniti il 1 aprile 1991, il BCRA era principalmente incaricato di mantenere le riserve in valuta estera sincronizzate con la base monetaria . Tuttavia, la politica privò la Banca centrale della flessibilità del tasso di cambio e si concluse al culmine di una crisi economica record un decennio dopo.

L'abrogazione della legge sulla convertibilità nel gennaio 2002 è stata accompagnata da una svalutazione del 70% e dal deprezzamento del peso a quasi 4 pesos, e il ruolo della Banca centrale in seguito è stato l'accumulo di riserve per ottenere una misura di controllo del tasso di cambio. Il BCRA acquista e vende dollari dal mercato secondo necessità per assorbire grandi eccedenze del commercio estero e mantenere il tasso di cambio ufficiale a livelli competitivi a livello internazionale per le esportazioni argentine e per incoraggiare la sostituzione delle importazioni .

Come parte di un più ampio sforzo di ristrutturazione del debito che ha portato l'Argentina fuori dal suo default tre anni prima, nel dicembre 2005 il presidente Néstor Kirchner ha annunciato il pagamento dei debiti dell'FMI dell'Argentina in un unico pagamento anticipato. Il pagamento è stato effettuato il 3 gennaio 2006, impiegando circa US $ 9,8 miliardi dalle riserve BCRA. Ciò ha ridotto l'ammontare delle riserve di un terzo, ma non ha causato effetti monetari negativi, salvo una maggiore dipendenza dal mercato obbligazionario locale, che richiede tassi di interesse leggermente più elevati.

L'ingresso di Reconquista Street della Banca centrale, costruito nel 1940 a imitazione del suo ingresso opposto più antico.

Il BCRA ha continuato a intervenire sul mercato dei cambi, di solito l'acquisto di dollari, anche se di tanto in tanto la vendita di piccole quantità (ad esempio, reagendo a voci di un possibile aumento della Federal Reserve 's tasso di riferimento , che ha causato un minore picco di valore del dollaro). Le sue riserve hanno raggiunto i 28 miliardi di dollari nel settembre 2006, recuperando i livelli precedenti al pagamento del FMI, e sono salite a 32 miliardi di dollari alla fine dell'anno. Il tasso di cambio è stato mantenuto relativamente sottovalutato, spinto dall'intervento sul mercato del BCRA come acquirente.

Mentre la politica fiscale è rimasta piuttosto rigida, la politica monetaria è stata altamente espansiva con una crescita dell'offerta di moneta argentina di oltre il 23% annuo dal 2003 al 2007. Citando la sua disapprovazione di questa politica, l'influente rivista Global Finance ha dato a Martín Redrado , Presidente della Banca Centrale, un voto D nella sua indagine dell'ottobre 2006 sui banchieri centrali globali. La rivista ha affermato che Redrado "ha perso l'opportunità di agire per frenare l'inflazione quando l'economia si stava espandendo al massimo, con l'inflazione che dovrebbe raggiungere il 12% nel 2006, rispetto al 7,7% nel 2005 e al 4,4% nel 2004". I controlli sui prezzi hanno contribuito a mantenere l'inflazione quell'anno al 9,8%, sebbene la percezione del pubblico fosse più alta a causa della composizione del campione utilizzata per misurare l'indice; le differenze tra le stime di inflazione ufficiali e private sono aumentate notevolmente dal 2007 in poi. Il BCRA, tuttavia, ha ottenuto ritorni eccezionalmente elevati sugli investimenti finanziati dalle sue riserve, per un totale di 1,4 miliardi di dollari (un tasso annuo del 5,7%) nel 2006, e ha continuato a farlo negli anni successivi.

Le conseguenze della crisi finanziaria del 2008 hanno in seguito costretto l' amministrazione del presidente Cristina Fernández de Kirchner a cercare finanziamenti interni per la crescita della spesa pubblica, nonché per gli obblighi di servizio del debito estero ; la sua amministrazione, come molti dei suoi predecessori, ha usato la Banca Centrale nominalmente indipendente per sostenere le finanze del governo e per sostenere gli obiettivi politici. Il presidente ha ordinato l'apertura di un conto di 6,7 miliardi di dollari presso la Banca centrale nel dicembre 2009, implicando l'utilizzo delle riserve valutarie della Banca centrale e attirando l'opposizione diretta di Redrado. Fu licenziato con decreto presidenziale il 7 gennaio 2010, prima del quale il ministro dell'Economia Amado Boudou aveva annunciato che al suo posto sarebbe stato nominato Mario Blejer (che aveva espresso sostegno al provvedimento).

A seguito di un'impasse, Redrado è stato infine sostituito da Mercedes Marcó del Pont , presidente della Banca nazionale argentina , il 3 febbraio.

La rimozione di Redrado ha innescato un forte rimprovero da parte di esponenti dell'opposizione al Congresso , che, citando la necessità di preservare l' autarchia nominale della Banca centrale , hanno espresso dubbi sulla legalità del decreto.

Un'ingiunzione del tribunale ha bloccato l'uso pianificato da parte di Kirchner delle riserve per il ritiro delle obbligazioni ad alto interesse , una mossa che avrebbe potuto fornire numerosi fondi avvoltoio ( resistenti alla ristrutturazione del debito del 2005 che avevano fatto ricorso ai tribunali nel tentativo di ottenere rendimenti più elevati sulle loro obbligazioni in default ) un argomento legale contro l'autarchia della banca centrale, e quindi rendere possibili vincoli di giudizio contro i conti esteri della banca centrale.

Il BCRA ha acquisito successivamente un ruolo maggiore come prestatore commerciale . Il Bicentennial Fund, istituito nel gennaio 2010 come veicolo per il controverso piano di rifinanziamento che ha portato alla rimozione di Redrado, ha finanziato progetti di investimento fisso per un totale di 2,4 miliardi di dollari nei primi due anni; una modifica proposta dal presidente Fernández de Kirchner agli statuti direttivi della banca le consentirebbe di funzionare come prestatore commerciale a titolo definitivo.

Il 22 marzo 2012 il Senato argentino ha approvato una riforma dello statuto della Banca centrale. Con il nuovo regime il governo sarà libero di pagare il debito pubblico utilizzando le riserve della Banca centrale. La banca sarebbe inoltre in grado di ampliare la propria capacità di prestito al Tesoro, dando di fatto una spinta alle finanze del governo. Il successore di Marcó del Pont, il presidente della Banca nazionale Juan Carlos Fábrega , ha spostato la politica monetaria su un orientamento antinflazionistico nel corso del 2014, tuttavia, alzando il tasso di interesse dei titoli a 3 mesi di riferimento a oltre il 28%. L'aumento dei tassi ha avuto l'effetto di ridurre i profitti operativi della Banca Centrale, che hanno raggiunto la cifra record di 12 miliardi di dollari nel 2014, fino al 90%; ma ha anche assorbito circa 5 miliardi di dollari di liquidità dall'economia e ha contribuito a ridurre l'inflazione da una stima del 37% nel 2014 a circa il 25%. Questa politica è stata in gran parte proseguita dal successore di Fábrega, l'ex presidente della Commissione nazionale per i valori mobiliari, Alejandro Vanoli .

Le riserve valutarie della Banca centrale , che dall'inizio del 2008 all'inizio del 2012 oscillavano tra i 47 miliardi di dollari e i 50 miliardi di dollari statunitensi, sono scese entro il 2014 a meno di 30 miliardi di dollari (un minimo di otto anni) prima di stabilizzarsi e recuperare leggermente. Questa riduzione ha avuto due aspetti principali: disavanzi annuali delle partite correnti di 5 miliardi di dollari USA causati da avanzi commerciali minori, spese crescenti dei turisti argentini all'estero e pagamenti di interessi su obbligazioni detenute all'estero (debito estero); e un disavanzo del conto capitale che ha raggiunto i 7 miliardi di dollari nel 2013 nel mezzo di una politica di controllo dei cambi che si è rivelata controproducente ed è stata sostanzialmente alleviata nel gennaio 2014.

Il cambio ufficiale, che dall'inizio del 2003 aveva oscillato intorno ai 3 pesos per dollaro, ha risentito della crisi finanziaria internazionale del 2008 e si è parimenti indebolito a 8 pesos per dollaro entro la prima metà del 2014. Un mercato dei cambi parallelo, "blu" - un appuntamento fisso della finanza argentina negli anni '70 e '80 - è riemerso quando i controlli sui cambi sono stati rafforzati nel 2012; allo stesso modo si è stabilizzato a circa 13 pesos quando i controlli sono stati allentati nel 2014.

Una delle prime modifiche alla politica economica dell'amministrazione Macri , appena sette giorni dopo l' insediamento di Macri , è stata la rimozione dei controlli valutari in vigore da quattro anni consecutivi. La mossa ha significato una svalutazione del 30% del peso ed è stata accolta sia con critiche che con elogi.

Guarda anche

Riferimenti

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