Henry Calvert Simons - Henry Calvert Simons
Henry Calvert Simons | |
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| Nato |
9 ottobre 1899 |
| Morto | 19 giugno 1946 (46 anni) |
| Nazionalità | stati Uniti |
| Campo | Economia |
| Scuola o tradizione |
Chicago School of Economics |
| Influenze | Frank H. Knight |
Henry Calvert Simons ( / s aɪ m ən z / ; 9 ottobre 1899 - 19 giugno 1946) è stato un americano economista presso l' Università di Chicago . Un protetto di Frank Knight , i suoi modelli antitrust e monetaristi hanno influenzato la scuola economica di Chicago . Fu l'autore fondatore del piano di Chicago per la riforma monetaria che trovò ampio sostegno negli anni successivi alla depressione degli anni '30, che avrebbe abolito il sistema bancario a riserva frazionaria , che Simons considerava intrinsecamente instabile. Ciò avrebbe impedito al credito bancario non garantito di circolare come "sostituto del denaro" nel sistema finanziario e sarebbe stato sostituito con denaro creato dal governo o dalla banca centrale che non sarebbe stato soggetto a corse agli sportelli.
Simons è noto per una definizione di reddito economico , sviluppata in comune con Robert M. Haig , nota come equazione di Haig-Simons .
Opera
Programma di riforma
In uno dei suoi saggi, A Positive Program for Laissez Faire (1934) Simons espose un programma di riforma per riportare in vita l'impresa privata durante la Grande Depressione .
Eliminare tutte le forme di potere di mercato monopolistico, per includere lo scioglimento delle grandi società oligopolistiche e l'applicazione delle leggi antitrust ai sindacati. Una legge federale sull'incorporazione potrebbe essere utilizzata per limitare le dimensioni delle società e laddove la tecnologia richiedesse aziende giganti per motivi di produzione a basso costo, il governo federale dovrebbe possederle e gestirle... Promuovere la stabilità economica riformando il sistema monetario e stabilendo regole stabili per la moneta politica... Riformare il sistema fiscale e promuovere l'equità attraverso l'imposta sul reddito... Abolire tutte le tariffe... Limitare gli sprechi limitando la pubblicità e altre pratiche di spreco di merchandising.
Henry Simons sosteneva di cambiare l'architettura finanziaria degli Stati Uniti per rendere la politica monetaria più efficace e mitigare i cicli periodici di inflazione e deflazione . L'obiettivo di cambiare le "regole monetarie del gioco" in questo modo era quello di "prevenire... l'afflizione delle fluttuazioni industriali estreme".
Finanza aziendale e ciclo economico
Secondo Simons, i disordini finanziari nell'economia sono perpetuati da "estreme alternanze di accaparramento e disaccaparramento" di denaro. Le obbligazioni a breve termine (prestiti) emesse da banche e società creano effettivamente "abbondanti sostituti monetari (fiat) durante i boom". Quando la domanda diventa fiacca, un settore dell'economia subisce una contrazione, o l'economia nel suo insieme inizia a cadere in depressione , ne risultano "sforzi disperati di liquidazione " dei fondi secondari, o " svendite ".
Simons riteneva che un sistema finanziario così strutturato sarebbe stato "ripetutamente esposto a completa insolvenza". A tempo debito, l'intervento del governo sarebbe inevitabilmente necessario per prevenire l' insolvenza a causa delle scommesse sbagliate dei trader e delle richieste di margini da parte dei finanziatori.
Un esempio recente potrebbe essere il salvataggio di $ 10 miliardi da parte della Federal Reserve di Bear Stearns , una banca d'investimento globale multinazionale, nel 2008. John Mauldin , un membro anziano del settore dei servizi finanziari, scrive: "Se Bear non fosse stato messo in buone mani e fornito solvibilità e liquidità, i mercati del credito si sarebbero semplicemente congelati... Il mercato azionario sarebbe crollato del 20% o più... Avremmo visto decine di trilioni di dollari spazzati via dalle partecipazioni azionarie in tutto il mondo". La debacle di Bear Stearns è stata un evento spartiacque in una crisi del mercato immobiliare che ha provocato massicce svalutazioni, ha lasciato l'economia vacillante e ha richiesto una massiccia azione del governo.
Questa è la catena di eventi prevista da Henry Simons in caso di liquidazione su larga scala di titoli gonfiati come i mutui. In Economic Policy for a Free Society Simons scrive che tutto ciò che serve per far precipitare una massiccia liquidazione di titoli è "un declino relativamente piccolo dei valori di sicurezza". Simons è enfatico nel sottolineare che le società che hanno negoziato con un "risparmio di capitale e sotto una massa di passività correnti" stanno "mettendo il loro capitale circolante precariamente a disposizione", e quindi a rischio, in caso di minima perturbazione finanziaria.
Riforma bancaria
Nell'economia ideale di Simons non circolerebbe nient'altro che "beni puri" e "denaro puro", piuttosto che "quasi denaro", "praticamente denaro" e altre forme precarie di strumenti a breve termine che erano responsabili di gran parte dell'attuale volatilità. Simons, un oppositore del gold standard, sosteneva il debito non fruttifero e si opponeva all'emissione di debito a breve termine per finanziare obbligazioni pubbliche o aziendali. Si oppose anche al pagamento degli interessi sul denaro, sui depositi a vista e sui risparmi. Simons immaginava banche private che svolgessero un ruolo sostanzialmente diverso nella società rispetto a quello che hanno attualmente. Piuttosto che controllare l' offerta di moneta attraverso l'emissione di debito, le banche di Simons sarebbero più simili a "fondi di investimento" che a qualsiasi altra cosa.
Nell'interesse della stabilità, Simons ha immaginato che le banche avrebbero potuto scegliere tra due tipi di partecipazioni: obbligazioni a lungo termine , o consol , e contanti . Allo stesso tempo, detengono riserve maggiori , fino al 100%. Simons lo considerava vantaggioso in quanto le sue conseguenze ultime sarebbero state la prevenzione dell'"inflazione di titoli e immobili finanziata dalle banche" attraverso la creazione di forme secondarie di denaro con effetto leva.
Simons ha sostenuto la separazione delle finestre di deposito e transazione e la separazione istituzionale delle banche come "finanziatori-investitori" e banche come agenzie di deposito. Il vantaggio principale sarebbe quello di consentire agli istituti di credito e di investimento di concentrarsi sulla fornitura di "capitale a lungo termine in forma di capitale" (233). Le banche potrebbero essere "libere di fornire tali fondi con il proprio capitale". I prestiti commerciali a breve termine basati sugli interessi sarebbero stati gradualmente eliminati, poiché uno degli "effetti sfortunati del sistema bancario moderno", come lo considerava Simons, era che aveva "facilitato e incoraggiato l'uso di finanziamenti a breve termine negli affari in generale".
Fornitura di denaro
Simons riteneva che il livello dei prezzi dovesse essere più flessibile per adattarsi alle fluttuazioni della produzione e dell'occupazione. A tal fine, ha sostenuto un minimo di prestiti a breve termine e un massimo di controllo del governo sulla circolazione del denaro. Ciò si tradurrebbe in un'economia con una maggiore tolleranza ai disordini e la prevenzione di "disadattamenti accumulati" che si ripercuotono contemporaneamente sull'economia. Insomma, per Simons, un sistema finanziario in cui l'andamento del livello dei prezzi era per molti versi vincolato alla creazione e liquidazione di titoli a breve termine è problematico e minaccia l'instabilità.
Appunti
Riferimenti
- Friedman, Milton (1967). "La teoria e la politica monetaria di Henry Simons". Giornale di diritto ed economia . L'Università di Chicago Press. 10 : 1-13. doi : 10.1086/466628 . JSTOR 724867 . S2CID 154308028 .
- Kasper, Sherryl. Il revival del laissez-faire nella teoria macroeconomica americana: un caso di studio dei suoi pionieri (2002), cap. 3
- Mauldin, John, Peter. "Pensieri sulla crisi continua". Newsletter settimanale in prima linea. 21 marzo 2008.
- Oakeshott, Michael . L'economia politica della libertà , in: Cambridge Journal , Volume II, 1949; ora in: Michael Oakeshott, Rationalism in Politics and Other Essays (1962), Indianapolis, Liberty Fund, 1991 (edizione nuova e ampliata), pp. 384-406.
- Simons, Henry C. "Politica economica per una società libera". Università di Chicago Press, Chicago, IL. (1948), pp. 165-248
- Stein, Herbert. "Simons, Henry Calvert", The New Palgrave: A Dictionary of Economics (1987), v. 4, pp. 332-35